WASHINGTON – Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan sebesar tiga perempat poin yang lumayan untuk kedua kalinya berturut-turut pada hari Rabu dalam upaya paling agresif dalam tiga dekade untuk menjinakkan inflasi yang tinggi.
Langkah The Fed akan menaikkan suku bunga utamanya, yang memengaruhi banyak pinjaman konsumen dan bisnis, ke kisaran 2,25 persen hingga 2,5 persen, level tertinggi sejak 2018.
Keputusan bank sentral mengikuti lonjakan inflasi menjadi 9,1 persen, tingkat tahunan tercepat dalam 41 tahun, dan mencerminkan upaya kerasnya untuk memperlambat kenaikan harga di seluruh perekonomian. Dengan menaikkan suku bunga pinjaman, Fed membuatnya lebih mahal untuk mengambil hipotek atau pinjaman mobil atau bisnis. Konsumen dan bisnis kemudian mungkin meminjam dan membelanjakan lebih sedikit, mendinginkan ekonomi dan memperlambat inflasi.
The Fed memperketat kredit bahkan saat ekonomi mulai melambat, meningkatkan risiko bahwa kenaikan suku bunga akhir tahun ini atau berikutnya akan memicu resesi. Lonjakan inflasi dan ketakutan akan resesi telah mengikis kepercayaan konsumen dan memicu kecemasan publik tentang ekonomi, mengirimkan sinyal yang membingungkan.
Menjelang pemilihan paruh waktu November, ketidakpuasan orang Amerika telah mengurangi peringkat persetujuan publik Presiden Joe Biden dan meningkatkan kemungkinan Demokrat akan kehilangan kendali atas DPR dan Senat.
Langkah The Fed untuk mengurangi kredit secara tajam telah melemahkan pasar perumahan, yang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Tingkat rata-rata pada hipotek tetap 30 tahun kira-kira dua kali lipat pada tahun lalu menjadi 5,5 persen, dan penjualan rumah telah anjlok.
Pada saat yang sama, konsumen menunjukkan tanda-tanda mengurangi pengeluaran karena harga yang tinggi. Dan survei bisnis menunjukkan penjualan melambat.
Bank sentral bertaruh bahwa hal itu dapat memperlambat pertumbuhan cukup untuk menjinakkan inflasi, tetapi tidak terlalu banyak menyebabkan resesi – risiko yang ditakuti banyak analis dapat berakhir buruk.
Pada hari Kamis, ketika pemerintah memperkirakan produk domestik bruto untuk periode April-Juni, beberapa ekonom mengatakan hal itu dapat menunjukkan ekonomi menyusut untuk kuartal kedua berturut-turut. Ini akan memenuhi satu asumsi lama ketika resesi dimulai.
Tetapi para ekonom mengatakan itu tidak berarti resesi telah dimulai. Selama enam bulan yang sama ketika ekonomi secara keseluruhan mungkin mengalami kontraksi, pemberi kerja menambahkan 2,7 juta pekerjaan – lebih banyak dari sebagian besar tahun sebelum pandemi. Upah juga meningkat dengan kecepatan yang sehat, dengan banyak pengusaha masih berjuang untuk menarik dan mempertahankan pekerja yang cukup.
Namun, pertumbuhan yang melambat menempatkan para pembuat kebijakan Fed dalam kebingungan berisiko tinggi: Seberapa tinggi mereka harus menaikkan suku bunga pinjaman jika ekonomi sedang melambat? Pertumbuhan yang lebih lemah, jika menyebabkan PHK dan meningkatkan pengangguran, seringkali mengurangi inflasi dengan sendirinya.
Dilema itu bisa menjadi lebih penting bagi The Fed tahun depan, ketika ekonomi mungkin berada dalam kondisi yang lebih buruk dan inflasi kemungkinan akan terus melampaui target 2 persen bank sentral.
“Berapa banyak risiko resesi yang bersedia Anda tanggung untuk mendapatkan (inflasi) kembali ke 2 persen dengan cepat, dibandingkan selama beberapa tahun?” tanya Nathan Sheets, mantan ekonom Fed yang merupakan kepala ekonom global di Citi. “Ini adalah jenis masalah yang harus mereka hadapi.”
Ekonom di Bank of America memperkirakan resesi “lunak” akhir tahun ini. Analis Goldman Sachs memperkirakan kemungkinan resesi 50-50 dalam dua tahun.
Di antara para analis yang memperkirakan resesi, sebagian besar memperkirakan resesi akan relatif ringan. Tingkat pengangguran, catat mereka, mendekati level terendah dalam 50 tahun, dan rumah tangga umumnya berada dalam kondisi keuangan yang solid, dengan lebih banyak uang tunai dan lebih sedikit utang daripada setelah gelembung perumahan pecah pada 2008.
Para pejabat Fed telah menyatakan bahwa suku bunga utama jangka pendek mereka pada tingkat yang baru tidak akan merangsang atau menghambat pertumbuhan — apa yang mereka sebut sebagai tingkat “netral”. Ketua Jerome Powell mengatakan The Fed ingin suku bunga utamanya mencapai netral dengan relatif cepat.
Jika ekonomi terus menunjukkan tanda-tanda melambat, The Fed dapat memoderasi kenaikan suku bunga segera setelah pertemuan berikutnya di bulan September, mungkin setengah poin. Kenaikan seperti itu, diikuti oleh kemungkinan kenaikan seperempat poin pada November dan Desember, masih akan menaikkan suku bunga jangka pendek Fed menjadi 3,25 persen hingga 3,5 persen pada akhir tahun – titik tertinggi sejak 2008.
